近日，光纤厂商的2012年年度报告已经全部出炉。从年报可以看到，过去的一年，中国光纤厂商在光通信行业整体疲软的情形下，仍然取得了出色的业绩增长，跑赢了整个行情；光纤产销量达1.4亿芯公里，同比大增33%，占据全球近50%份额，达到历史最高点。

然而，这并不是顶峰，业界预计中国光纤的需求量在2013年仍将继续上涨10%以上。最新消息指出，中国电信启动2013年光纤、室外光缆和引入光缆集中采购项目，需求量达5600万芯公里。宽带建设的推进和LTE对光纤的需求，推动着中国光纤需求的高位上涨，同时中国光纤厂商的产能仍在继续扩张，并将超过光纤的实际需求，供求关系的平衡可能被打破。

业绩表现整体出色

截止4月27日，包括通过长江通信年报体现的长飞光纤光缆有限公司，上市光纤光缆厂商的2012年年报全部出炉。

主要厂商2012年光纤光缆业绩表现

从年报数据可以看出，主流光纤光缆厂商业绩表现出色，除中天科技营收增长略低于10%以外，几家最大的光纤厂商营收增长均达到了两位数，尤其以通鼎光电增长最为迅猛，原因在于该公司光纤项目扩产后，光纤产量从391万芯公里猛增到912万芯公里，且2013年仍将继续大幅增长。

另外，产业链齐全的厂商毛利率普遍高于纯光缆或光缆为主的厂商。亨通光电拥有从光棒到光纤、光缆、ODN最为完整的产业链，毛利率也最高。长飞拥有超过1000吨的光棒产量，2012年的净利润达到3.83亿元，可以看出毛利率也同样非常可观。光缆厂商由于竞争激烈，毛利率普遍较低，不过通鼎光电、特发信息、永鼎股份等主流光缆厂商2012年几乎都在扩产和投产光纤，以实现光纤的安全供给和提升毛利率。几家规模较小的厂商也在2012~2013年扩产和投产光纤，包括凯乐科技（1000万芯公里）、法尔胜（500万芯公里）、通光线缆（500万芯公里）等。

向产业链上游进军

在光纤产业链中，光棒是位于顶端的高技术产业，利润占据了整条产业链的70%。只有掌握了光棒的供应，才能掌握产业链的核心利润，从而真正的做强做大。国外厂商由于起步较早和技术先进，掌握了大多数的光棒供应，中国大部分的光棒都需要进口。2008年~2013年，中国光棒的需求从1600吨猛增至近5000吨，而2012年中国厂商的产量只有2000吨左右，还有近3000吨的巨大缺口。

目前国内已形成了以长飞、亨通光电、杭州富通、烽火通信等企业领军的格局，行业的集中度大为提高，竞争格局相对稳定。因此，主流的光纤厂商除扩大光纤产能外，纷纷进军上游的光棒产业，向光棒要利润，2012年已经实现了一定的产能。展望2013年，长飞的光棒产量领先国内，仍计划和荷兰赫劳斯合作扩大产能，建全球第二大光棒制造厂；亨通光电、烽火通信和中天科技三大厂商2012年光棒均拥有了数百吨的制造能力，且在2013年继续提升产能；富通集团投资18亿元的天津光棒基地稳步推进中。

主流光缆厂商也纷纷投产或扩产光纤产能。亨通光电、烽火通信等主流厂商的产能仍在提升，通鼎光电的光纤将继续大幅扩产，鑫茂科技在光纤第二工厂投产后，产能将达2100万芯公里；凯乐科技的1000万芯公里光纤项目也将在2013年投产；特发信息、永鼎股份、法尔胜、通光线缆等厂商也将有数百万芯公里的光纤投产。值得注意的是，鑫茂科技、特发信息和凯乐科技扩产光纤的背后，都有长飞的身影。

主要厂商2012年产能及2013年产能估计（光棒单位：吨；光纤光缆单位：万芯公里）

数据来源：CRU、国信证券

可以预计，2013年国内光纤产能将超过1.8亿芯公里，超过实际的需求量，光纤价格可能将因为供求关系的变化而出现下滑。但同时也可以看到，受国内光纤到户大规模建设和4G商用化提速等利好因素的影响，国内对光纤光缆的需求仍然持续高涨，整个产业链仍然处于健康的发展态势。事实上，在国外由于需求景气，康宁、住友、古河电工和滕仓等领导厂商2013年第一季度业绩都实现了增长。

运营商历年光纤需求量（单位：万芯公里）

数据来源：国信证券

布局西部加速

光纤厂商2012年在市场上采取了内外兼顾的策略。“走出去”是中国光纤厂商成为全球领导者的必经之路，也是国内过剩产能转移的重要通道。2012年亨通在巴西成立了首家海外合资光缆工厂，烽火通信的首个海外合资光缆基地也将在2013年投产。国内光纤厂商国际化迈出了重要一步，但总的来说，国内厂商“走出去”的步伐还比较平稳，海外销售并没有出现大的增长。

在国内，光纤厂商的区域布局尤其是在西部的布局明显加速。亨通光电前总经理钱建林认为，“未来我国西部的通信建设会迎来一个大发展的时期，随着劳动用工成本的增长，产业基地纷纷向西部转移，推动西部的经济会快速崛起，从而促进西部通信的大投入大建设。” 通过对西部的提前布局，有利于光纤厂商就近提供生产及服务，降低劳动力成本，节省运营费用，降低运输成本，提高客户响应速度，为客户提供更优质高效的服务。

西部原有西古光纤、汇源光通信、中柱光纤和成都康宁光缆等光纤厂商。2011年底亨通光电通过收购西古光纤49%的股权，率先完成了西部光纤光缆产业基地布局。除亨通光电外，烽火通信通过收购成都大唐线缆51%股权，实现在西部的布局；中天科技也宣布将在四川眉山投资10亿元光缆项目；特发信息、通光线缆等厂商也将在西部建设光缆和特种光缆项目。未来西部地区的经济发展， 将给提前布局的光纤厂商带来更广阔的市场机遇。